קרן כספית: סיכון, מיסוי של 25% ואיך קונים אותה

קרן כספית: מה זה ואיך היא עובדת

קרן כספית היא סוג של קרן נאמנות. הקרן אוספת כסף מהרבה משקיעים ומשקיעה אותו בנכסים קצרי טווח בסיכון נמוך: פיקדונות בבנקים, מלווה קצר מועד (מק"מ) של בנק ישראל, אג"ח ממשלתיות קצרות ואג"ח של חברות בדירוג גבוה. רשות ניירות ערך מפקחת על הקרנות הכספיות.

כשאתם קונים קרן כספית אתם מקבלים יחידות השתתפות. ערך היחידה עולה בהדרגה בקצב שמשקף את הריבית שהקרן מרוויחה על הנכסים שלה, פחות דמי הניהול. הנכסים קצרים מאוד, ולכן התשואה של הקרן נעה בערך יחד עם ריבית בנק ישראל: כשהריבית יורדת, התשואה של הקרנות הכספיות יורדת אחריה תוך זמן קצר.

היתרון שמזכירים הכי הרבה הוא הנזילות. בדרך כלל אפשר למכור יחידות בכל יום מסחר בבורסה בתל אביב, בלי תקופת נעילה ובלי קנס על יציאה מוקדמת. הכסף מגיע לחשבון רק אחרי הסליקה, תוך כמה ימי עסקים, ולכן כדאי לבדוק את מועדי הפדיון של הקרן הספציפית.

רוב הקרנות הכספיות בישראל שקליות, ויש גם קרנות שצמודות לדולר או ליורו ומשקיעות בנכסים קצרים במטבע חוץ. יש גם קרנות כספיות כשרות, שפועלות לפי כללי הלכה ובפיקוח גוף כשרות.

במה משקיעה הקרן ומה רמת הסיכון

לפי מזרחי טפחות, טווח הפדיון של הנכסים שקרן כספית מחזיקה מוגבל לעד 90 יום. לכן הקרן כמעט לא מושפעת משינויים בריבית ארוכת הטווח, שמזיזים את המחירים של אג"ח ארוכות. אג"ח החברות שהקרנות מחזיקות הן בדירוג AA ומעלה, לצד מק"מ, אג"ח ממשלתיות קצרות ופיקדונות.

גם בסיכון נמוך יש סיכון. ערך היחידה יכול לרדת, הקרן יכולה להציג תשואה שלילית בתקופה מסוימת, ושום דבר בה לא מובטח. סכנה אפשרית אחת היא בעיה אצל אחד המנפיקים שהקרן מחזיקה את החוב שלהם. סכנה אחרת היא תשואה שלא מכסה את האינפלציה, במיוחד כשהריבית נמוכה. תשואות עבר לא מנבאות תשואות עתידיות.

עוד נקודה: התשואה בקרן כספית משתנה. בפיקדון בריבית קבועה אתם יודעים מראש כמה תקבלו. בקרן כספית רגילה התשואה מתעדכנת כל הזמן לפי הריבית במשק ולפי הנכסים שהמנהל בוחר.

קרן כספית מול פיקדון בנקאי ועו"ש

בדרך כלל משווים קרן כספית לכסף שיושב בעו"ש או לפיקדון בבנק. הטבלה מרכזת את ההבדלים העיקריים לפי הכללים שבתוקף ב-2026, ליחידים:

במזרחי טפחות מציינים שקרן כספית פטורה מדמי ניהול חשבון ניירות ערך ומעמלות קנייה ומכירה. מה שנשאר הוא דמי הניהול של הקרן עצמה, שמנוכים מנכסי הקרן. התנאים יכולים להיות שונים בין גופים, ולכן כדאי לבדוק את התעריפון של הבנק או בית ההשקעות שלכם.

איך ממוסה קרן כספית: 25% ריאלי מול 15% נומינלי

המיסוי הוא אחד ההבדלים הבולטים בין קרן כספית לפיקדון. לפי דיסקונט, יחיד משלם מס רווח הון של 25% על הרווח הריאלי, כלומר אחרי ניכוי עליית מדד המחירים לצרכן. לפי מרכנתיל, על פיקדון שקלי לא צמוד של יחיד הבנק מנכה במקור 15% מכל הריבית, בלי התאמה לאינפלציה. אלה השיעורים הכלליים שבתוקף ב-2026.

לפי משרד רואי החשבון בן שושן, רוב הקרנות הכספיות בוחרות לפעול כקרנות פטורות. המס לא נגבה כל עוד הכסף בקרן, והוא מוטל רק כשאתם מוכרים את היחידות. בפיקדון המס נגבה לפי מועדי תשלום הריבית שנקבעו בתנאי הפיקדון. בנוסף, אפשר לקזז הפסד ממכירת יחידות של קרן כספית מול רווחי הון.

דוגמה היפותטית

נניח שהשקעתם 100,000 ש"ח לשנה, והרווח הנומינלי היה 4,000 ש"ח (אחרי דמי ניהול בקרן).

• אם האינפלציה באותה שנה הייתה 2%: הרווח הריאלי בקרן הוא 2,000 ש"ח, והמס עליו 500 ש"ח. בפיקדון עם אותו רווח המס היה 600 ש"ח (15% מ-4,000).
• אם האינפלציה הייתה 1%: הרווח הריאלי בקרן הוא 3,000 ש"ח, והמס עליו 750 ש"ח. בפיקדון המס נשאר 600 ש"ח.

כלומר, השאלה אם המיסוי בקרן עדיף תלויה בעיקר בגובה האינפלציה בתקופת ההחזקה. בפועל משווים את התשואה נטו, אחרי דמי ניהול ומס. לחברות יש כללים אחרים, ומי שיש לו הכנסות הון גבוהות כדאי שיבדוק את מצבו מול יועץ מס.

קרן כספית מתחדשת וקרנות מועדים

ביולי 2024 דיווח כלכליסט על חקיקה שיוצרת סוג חדש של קרנות כספיות, "קרנות מועדים". בקרנות האלה אי אפשר למשוך כסף לאורך תקופה שנקבעת מראש, עד שנה. לכן הקרן יכולה להציג למשקיעים מראש את התשואה הצפויה, וקל יותר להשוות אותה לפיקדון. לפחות 75% מהנכסים צריכים להיות מוחזקים עד הפדיון, וכל גוף פיננסי שבפיקוח רשות ניירות ערך יכול להפיץ אותן, גם אם הוא לא בנק.

ביוני 2025 דיווח כלכליסט על השקת קרן כספית מתחדשת של מיטב לתקופה של חודש. אחרי 30 יום אפשר למשוך את הכסף, ואם לא מושכים הקרן מתחדשת לחודש נוסף. לפני תום התקופה אי אפשר למשוך.

ההבדל המעשי פשוט: קרן כספית רגילה נותנת נזילות יומית ותשואה משתנה. קרן מועדים נותנת יותר ודאות לגבי התשואה הצפויה, ובתמורה הכסף נעול עד מועד היציאה. אם ייתכן שתצטרכו את הכסף לפני המועד, זה שיקול מרכזי.

למי קרן כספית מתאימה ולמי פחות

קרן כספית משמשת בעיקר מקום לכסף לטווח קצר שצריך להיות זמין. כמה מצבים טיפוסיים:

• קרן חירום: כסף שאתם רוצים שיהיה זמין תוך ימים ספורים, ושעדיף שלא יעמוד בעו"ש בלי תשואה.
• כסף שמחכה להוצאה מתוכננת: מקדמה לדירה, רכב או שכר לימוד בעוד כמה חודשים.
• חלק סולידי בתיק השקעות: מזומן שמחכה להשקעה, או חלק מהתיק שאתם רוצים להרחיק מתנודות של מניות ואג"ח ארוכות.

היא מתאימה פחות לחיסכון לטווח ארוך, כמו פרישה או חיסכון לילדים לעשרים שנה. התשואה שלה צמודה לריבית הקצרה, ולאורך שנים היא עשויה להיות נמוכה מאפיקים מסוכנים יותר. ההתאמה תלויה בטווח הזמן ובצורך שלכם בכסף, והמידע כאן לא מחליף ייעוץ אישי. אפשר לקרוא גם איך משווים בין אפיקי חיסכון לפי מועד השימוש בכסף.

מי שמחפש אפיק סולידי לטווח בינוני עם הטבות מס אחרות יכול לקרוא גם על קופת גמל להשקעה, שיש בה מסלולים סולידיים בכללים שונים לגמרי.

איך קונים קרן כספית ומה בודקים לפני

קונים קרן כספית דרך חשבון ניירות ערך בבנק או בבית השקעות. אם אין לכם חשבון כזה, יש מדריך על איך בוחרים בית השקעות. התהליך עצמו קצר:

1. פותחים חשבון מסחר בבנק או בבית השקעות.
2. מאתרים את הקרן במערכת המסחר לפי השם או מספר נייר הערך.
3. קוראים את מסמכי הקרן: התשקיף, מדיניות ההשקעה ודמי הניהול. הדיווחים המלאים מתפרסמים באתר מאיה של הבורסה.
4. מגישים פקודת קנייה על הסכום שבחרתם. לפי מזרחי טפחות, אין הגבלה על גובה הסכום.
5. בודקים את מועדי הפדיון: עד מתי צריך לתת פקודה כדי שתבוצע באותו יום, ומתי הכסף מגיע לחשבון.

מה משווים בין קרנות כספיות

• דמי ניהול: התשואות של קרנות כספיות קרובות מאוד זו לזו, ולכן גם הבדל קטן בדמי הניהול משפיע על התשואה נטו.
• מטבע: קרן שקלית, דולרית או אירו. בקרן במטבע חוץ יש גם חשיפה לשער החליפין.
• סוג הקרן: נזילות יומית או קרן מועדים עם תאריך יציאה קבוע.
• הרכב הנכסים: משקל המק"מ, הפיקדונות והאג"ח הקונצרניות, ודירוג האשראי שלהן.
• עלויות בחשבון: לוודא מול התעריפון שאין עמלות קנייה, מכירה או דמי משמרת על הקרן הספציפית.

כדי להשוות תשואות, בודקים קרנות לאורך אותה תקופה ומסתכלים על התשואה אחרי דמי ניהול. תשואה של חודש אחד לא מספיקה כדי להסיק מסקנות, והיא לא מבטיחה את מה שיקרה בהמשך.

שאלות נפוצות

האם אפשר להפסיד כסף בקרן כספית?

כן, אם כי הסיכון נמוך. ערך היחידה יכול לרדת והקרן יכולה להציג תשואה שלילית בתקופה מסוימת. התשואה לא מובטחת.

כמה זמן לוקח לקבל את הכסף מקרן כספית?

בקרן כספית רגילה אפשר בדרך כלל למכור בכל יום מסחר, והכסף מגיע לחשבון אחרי הסליקה, תוך כמה ימי עסקים. בקרן מועדים או בקרן מתחדשת אפשר למשוך רק בתום התקופה שנקבעה מראש.

האם צריך לדווח לרשות המסים על רווח מקרן כספית?

בדרך כלל המס, 25% מהרווח הריאלי, מנוכה במקור כשמוכרים את היחידות. מי שחייב בהגשת דוח שנתי או שיש לו הכנסות הון גבוהות כדאי שיבדוק את חובת הדיווח מול רואה חשבון או יועץ מס.

האם קרן כספית דולרית חשופה לשער הדולר?

כן. קרן כספית דולרית משקיעה בנכסים קצרים בדולרים, ולכן השינויים בשער הדולר מול השקל משפיעים על הערך שלה בשקלים, בנוסף לריבית שהיא מרוויחה.

מה קורה לקרן כספית כשבנק ישראל מוריד ריבית?

הקרן מחזיקה נכסים קצרים מאוד, ולכן התשואה שלה יורדת בדרך כלל זמן קצר אחרי הורדת הריבית. כשהריבית עולה קורה ההפך.